近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化(huà)整(zhěng)合，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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