5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华(hu太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋á)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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