美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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