5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)201远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊3年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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